木漿漲價已近尾聲 增持紙業
2008-02-27 00:00 來源：國金證券 責編：張奕波
從2002年開始的木漿價格上漲已經進入第七年，我們認為木漿絕對價格的上漲已近尾聲，這是因為支持價格上漲的基本因素已經變化，目前木漿價格的上漲更多地是反映了美元的貶值，隨著供求關系的逐步改善，我們認為，在2008年下半年到2009年初，國際木漿的絕對價格可能也將會出現拐點。
成本和供求關系是影響木漿價格走勢的基本因素，同時由于產漿地與消費地的不一致，匯率、運輸等多種因素也將影響木漿價格的變動。
成本是木漿價格走勢的長期影響因素，雖然木材價格長期看漲，推動木漿成本的上升，但目前全球包含運費的闊葉漿成本絕大部分在500美元以下，相對于目前BHKP近800美元的報價，成本的變化已不再重要。
國際商品木漿的供求關系已經改善。國際商品木漿的產能利用率從2001年的不足90％上升到2006年最高的95％（經驗產能利用率平衡數據為92％），供需緊張拉動漿價不斷上漲。2006－2009年商品漿產能增長加速，國際商品木漿的產能年均復合增長率為5.4%，而同期需求增長為3.8％，我們預計2008年國際商品木漿產能利用率92%，供需關系已經緩解。
我們認為，目前木漿價格的上漲更多地是反映了美元的貶值。由于國際木漿的交易都是以美元計價，美元的持續貶值推高了木漿的美元報價。2008年人民幣預計將加速升值，人民幣的升值能夠對沖木漿絕對價格上漲所帶來的造紙行業成本上升的影響，因此國內造紙企業由于木漿價格上漲帶來的成本壓力逐漸減小。同時隨著新增產能的逐步釋放，我們預計在2008年下半年至2009年初，國際木漿的絕對價格也將出現拐點，這無疑有利于我國造紙企業利潤的提高。
我們維持造紙行業“增持”的評級。
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
人人体育ios版本|
jrs直播低调看直播奥运会|
实况足球下载最新版|
咪咕视频体育直播|
球赛直播app哪个最全|
手机看中超直播比赛|
足球球赛高清直播app|
鲸鱼体育官方版下载|
免费观看球赛的软件|
球天下体育app下载|
24足球直播在线直播观看|
178赛事直播|
极速体育吧NBA直播|
今晚足球比赛赛事|
nba直播(jrs无插件)极速体育|
亚洲体育app下载地址|
足球直播在哪里看|
免费看足球比赛app直播|
883足球免费直播|
在线看足球比赛直播免费|
免费看足球比赛app|
人人体育安卓版下载|
使用这些app的好处|
这些app功能齐全|
下载咪咕体育直播视频|
网络体育直播间|
免费看足球比赛app|
人人体育直播赛事|
咪咕篮球赛现场直播|
jrs低调看NBA高清直播官网|
88体育官方网站|
手机体育新浪体育|
JRS低调看球免费高清视频直播|
88体育app官网下载|
蓝鲸体育app官方下载|
88体育官网手机版入|
蓝鲸体育app官方下载|
jrs低调看球免费nba高清直播|
羽毛球直播免费观看|
在线看足球比赛直播免费|
竞彩足球结果查询|