摘要：今年7月1日起，紙制品出口退稅率由原來的13%，降低至5%。受出口退稅調整的影響，今年下半年，我國紙制品出口將呈現大幅下降之勢，行業平均利潤變得微乎其微，整個行業將面臨嚴峻考驗。

今年7月1日起執行的出口退稅調整政策，牽動了無數企業的神經，紙制品出口企業顯得格外緊張。因為屬于“兩高一資”產品，所以紙制品出口退稅調整幅度明顯比其他行業要高，出口退稅率由原來的13%，降低至5%。

2006年的統計數據顯示，我國以紙漿、紙及紙制品為代表的造紙業出口額約為45.8億美元，其中，涉及退稅調整的紙制品出口額約為16.95億美元，占整個行業出口額的37%。國家發改委有關專家根據這一數據分析稱，以2006年紙制品行業出口26.5%增長速度計算，預計2007年下半年紙制品退稅額約為0.46億美元，與退稅未調整前相比減少了0.73億元。即使以國內紙制品企業承擔全部影響計算，不考慮企業應對措施以及出口方面的改變，預計2007年下半年，紙制品行業出口利潤率將下降近7個百分點。

由于紙制品出口在整個造紙業中所占比重較高，出口退稅政策調整已在一定程度上降低了行業出口增長率，并對行業整體利潤產生一定的影響。

一些實力雄厚、產業鏈成熟的大規模企業已經形成了從種樹到基地的完整產業鏈，再加上對政策的調整已有預期，很快就拿出應對措施穩定出口，所以未受到本次出口退稅政策的影響。

但與大企業相比，中小企業并不具備應考的實力和經驗。國家發改委發布的報告分析預測，考慮到紙制品出口利潤的下滑，將有部分小型紙制品生產企業面臨關停或轉產，而部分企業通過調整經營模式，改變產品結構，通過控制供應鏈來進行成本控制和提高競爭力，在出口方面仍然具有一定的提升空間。

不管是否受到本次利潤下滑的波動，品質提升已成為整個行業的發展趨勢。要想在市場上立足，紙制品企業應該調整供應鏈，從而提高競爭力。不要一味追求數量增長，而應該在提高產品附加值上下工夫。目前看來，影響最大的應該是一些出口中間商，但生產加工企業不能覺得僥幸，而應從市場變化中看到信息和警示。

出口退稅率下調，在一定程度上已削弱了企業的出口競爭力，減少了企業的利潤空間。如果產品結構不改變，附加值得不到提升，就會失去市場，失去客戶，危及到企業的生存與發展。同時，出口退稅政策給了企業優化產業結構的機會。比如說我國造紙業，在纖維原料上的高對外依存度正在侵蝕行業的國際競爭力，加上附加值低，運輸半徑受限，在出口方面的競爭力一直不強。因此，改變產業鏈條的被動局面，減少對國際高價原材料的依存度，增強對價格的話語權，是中國紙制品生產企業眼下急需解決的難題。

銀聯信分析：

金融風險分析

1.負面影響明顯，預計隨后會有進一步的政策出臺

此次政府調整出口退稅的方向是非常明確的，即重點控制資源性、高耗能、高污染行業的出口，對附加值低的行業的出口也進行限制。輪胎、橡膠(18580,-65,-0.35%)、紙制品、化工、家具等行業都會受到出口退稅政策明顯的負面影響。

本次出口退稅政策的調整，顯示了政府通過結構性政策來抑制國際收支盈余過快增值的決心，預計隨后會有進一步的政策出臺。其方向仍然是逐漸降低或者取消甚至加征出口關稅來抑制國內資源性、高耗能、高污染行業的出口，因此，紙制品、化工、家具等行業未來可能還將承受新的調整壓力。

2.國家調整造紙產業結構

2006年，由于產能的集中釋放，使得造紙行業出現產能過剩的情況，造紙業出口量大幅增長。按照目前造紙業出口趨勢，現有的資源和環境將難以承受，經濟發展將面臨困難，政府對紙品出口退稅的調整體現出有關部門對造紙行業的態度，由于造紙行業其特殊性，從資源消耗以及產品附加值上來說不適于做出口導向型的經濟增長模式，政府希望漸進式引導造紙行業以滿足內需進行定位，不鼓勵造紙業出口快速增長，逐步改變其經濟增長方式，調整造紙行業產品結構。

3.對國內中小制紙企業的生存觸動很大

出口退稅額八個百分點的下調，對國內中小制紙企業的生存觸動很大，這類企業主要從國外進口紙漿，經營粗放，產品附加值較低，無自主品牌，海外市場渠道建設方面對代理商嚴重依賴，議價能力較弱。因此，原本以微薄利潤支撐的企業，可能因此倒閉或瀕臨破產，但是另一部分企業卻可以通過調整經營模式，改變產品結構，通過控制供應鏈來進行成本控制和提高競爭力，乘機讓自己企業壯大起來。

銀行信貸提示

針對高耗能、高污染行業過快增長等問題，6月份以來，銀監會已是連發令牌。從此前的《關于認真貫徹國家宏觀調控政策嚴密防范銀行業風險的通知》和《關于深入貫徹落實國家宏觀調控措施切實加強信貸管理的通知》，到7月中旬剛剛下發的《關于防范和控制高耗能高污染行業貸款風險的通知》。

而銀監會高層在多個場合均要求銀行業金融機構，進一步加強“兩高”行業貸款的三查(貸前調查、貸中審查和貸后檢查)，嚴把“兩高”貸款閘門。因此，銀行投放到高耗能、高污染和過剩行業的信貸資金風險不容忽視。對不符合產業政策、發展規劃、城鄉規劃、環境標準和要求等市場準入條件及建設程序的擬建項目，銀行不得提供貸款；商業銀行和政策性銀行審查和發放項目貸款要依法從嚴審核，注意防范貸款風險。同時，加強對高耗能、高污染重點企業貸款的持續跟蹤監測，適時調整，爭取主動。

就紙制品行業來說，其屬于“兩高一資”產品，是國家調控的重點行業，銀行在選擇該行業時應著重考慮其環保措施及節能減排工作的實施情況。