摘要：在企業經營理論方面，我國企業已完成了從產品生產到生產經營的飛躍，并開始從生產經營到資本運營的第二次飛躍。就我國造紙企業來說，資本運營更是具有著特殊的意義，這是由企業發展的規律以及我國造紙產業發展現狀與趨勢所決定的。我國造紙企業必須制定基于資本運營的發展戰略，這主要不僅包括多渠道的融資策略，更重要的是企業以規模經濟與范圍經濟為出發點的資本運作，包括新生產線的投資，產業內橫向與縱向的并購，托管、租賃等。

    關鍵詞：造紙 生產 經營 資本運營

    1引言

    國家經貿委頒布的《造紙工業“十五”規劃》中，對我國造紙產業的現狀進行了深入的分析，指出:與國際水平相比，我國造紙產業存在的問題和差距成因是多方面的，突出有兩個長期未得到解決的問題，第一個是制約產業發展的根本性問題，即纖維原料結構不合理問題，這屬于資源問題;第二個是建設資金籌措困難問題，這屬于資本問題。毫無疑問，資源和資本競爭力都弱，是與國際紙業差距大的主要成因，這是從生產要素分析的角度指出了我國造紙產業所面臨的問題。

    產業的微觀基礎是企業，產業的競爭力直接取決于企業的競爭力。提升一個產業的競爭力水平固然需要國家宏觀產業政策以及其他配套政策的支持，但從根本上講，微觀企業如何在既定的約束條件下選擇有效的發展戰略，最大程度地克服不利因素的影響，是提升企業乃至整個產業競爭力的關鍵。對于造紙企業來說，不管是纖維原材料結構還是建設資金的問題短期內都不可能在整體上得到有效解決，在這樣的不利環境中經營企業，需要在戰略層面上找到一個合理的切入點。從企業經營理論發展變化的規律出發，結合我國造紙工業的現狀與發展趨勢，我們會發現，在未來較長的一段時期內，基于資本運營的發展戰略是我國造紙企業發展的必然選擇。

    2經營企業：從生產經營到資本運營的轉變

    資本運營有時也稱為資本經營，從本質上講，是屬于企業經營理論的范疇，是相對于企業生產經營而提出的，是近年來伴隨著我國經濟改革的發展而被廣泛使用的經濟學概念。隨著傳統計劃經濟向現代市場經濟的轉變，我國企業的經營理論和經營理念也發生了深刻的變化。最突出的變化就是我國企業已完成了從產品生產到生產經營的飛躍，并開始從生產經營到資本運營的第二次飛躍。

    2.1生產經營和資本運營的區別

    2.1.1二者運營的戰略形式不同

    如果把企業的生產經營稱為內部管理型戰略，那么資本運營則是企業的外部交易型戰略。生產經營作為內部管理型戰略，其特點是側重于產品的經營，它通過調整產品結構、控制成本、提高生產效率、開發新產品、拓展新市場、提高管理能力等，維持并發展企業的競爭優勢。這是企業獲得發展的基本條件。資本運營則是企業的外部交易型戰略，其特點是側重于資本的運營，通過籌資、投資、購并、參股控股等主要手段完成資產的有效流動、裂變組合、優化配置和對相應的組織載體進行分化與整合，提高資產運用效率。企業的外部交易型戰略可以使企業規模迅速擴大，以較小的自有資本控制較大的社會資本，形成規模經營的優勢，跨躍自我資本積累過程，實現跳躍式的資本擴張之路。

    2.1.2二者運營的對象和重心不同

    生產經營的對象是產品，其重心是圍繞市場需求調整產品結構，組織產品的生產、銷售和服務。資本運營是以企業所擁有的一切存量資產(有形的和無形的)為經營對象。因而，與生產經營相比，其經營對象和范圍有了極大的擴展，相應地交易量往往也是呈幾何級數增長，這是生產經營所無法比擬的。其重心是盤活存量資產，按資本增值要求經營資本，注重投資效益和資金的循環增值。

    2.1.3二者運營的目標和盈利來源不同

    生產經營的目標是通過調整產品結構，控制成本，提高生產效率，生產適銷對路、物美價廉商品，使產品的價格高于生產成本，從而使企業產品盈利，生產經營的盈利來源主要靠產品在生產和銷售過程中的增值，這就要求管理者注重本行業的產品動態、市場走勢，注重內部管理、成本管理、技術改造。資本運營所要達到的目標是通過企業資產潛能的釋放，將存量資產變為可增值的活化資本，加速企業資金循環的過程，以實現最大限度的增值。資本運營的盈利來源是整個企業的資產在流動中、重組中、交易中的套現和增值。它要求管理者不僅要熟悉本行業的情況，還能熟練運用資本運營的各種手段，熟悉國際金融市場的情況，了解國內外資金的狀況和流向。

    2.1.4二者運營資本的形態不同

    生產經營以物化資本為基礎，包括購買、生產、銷售3個階段的既定循環，它需要借助商品市場來完成采購和銷售。資本運營是通過價值形態、資本形態的交易方式來進行的，因而必須借助于資本市場的功能與金融資本相結合，使企業資本的流動、裂變不受時間、空間限制，最大限度地擴大市場容量。

    2.1.5二者運營作用的范圍不同

    生產經營的作用范圍僅為一個企業或幾個企業，著眼于產品結構的調整。資本運營的作用范圍遠大于生產經營的作用范圍，它涵蓋一個行業，著眼于產業結構的調整。

    2.2生產經營和資本運營的聯系

    對制造型企業來說，生產經營和資本運營是相互聯系、相互依存、相互促進的。生產經營是企業獲得持續發展的基本條件，是提供企業經濟增長的物資保證。同時也是企業進行自我資本積累，實現漸進式資本擴張的一種方式。生產經營的成熟和生產經營的業績也是企業資本運營的基礎，一個生產企業，如果沒有良好的生產經營基礎，沒有良好的業績，沒有嚴格的科學管理，要真正做好資本運營是很難的。資本運營對生產企業來說，它不能超越生產經營，資本運營的出發點和最終目標是為生產經營服務，籌資、購并、期貨等大部分資本運營的手段都是為生產經營服務的。但是成功的資本運營可以在較短的時期內迅速壯大生產經營的范圍與規模，使企業的競爭實力得到巨大的提升，這又是僅靠單純的生產經營所無法比擬的。

    從生產經營與資本運營的區別與聯系可以看出，二者都是企業經營管理的思路之一，盡管說進行資本運營的企業也不能對生產經營有所偏廢，但在企業發展到一定階段以后，當生產經營的主要靠自我積累的內部管理型戰略已經無法滿足企業快速擴張的需要時，企業經營管理的重點必然要由生產經營向資本運營轉變。

    3資本運營對于造紙企業的特殊意義

    一個企業的發展有兩種基本模式，一是通過生產經營即企業內部的自我積累實現發展，二是通過資本運營即外部交易戰略，通過充分整合企業內外的有利資源來實現企業的超常規發展。諾貝爾經濟學獎獲得者喬治•斯蒂格勒教授的研究證實，世界最大的500家企業都是通過并購、收購和控股等資本運作的方式發展起來的，在《通往壟斷和寡占之路———兼并》的論文開篇他就指出:“一個企業通過兼并其競爭對手的途徑成為巨型企業是現代經濟史上一個突出現象”;“沒有一家美國的大公司不是通過某種方式，某種程度的兼并或者合并成長起來的，幾乎沒有一家大公司能主要靠內部擴張成長起來�！�

    對于我國的造紙產業以及造紙企業來說，資本運營更是具有特殊的意義，這主要有以下幾個方面的原因:

    3.1造紙行業本身的特點所決定

    眾所周知，造紙是一個資金密集型、規模經濟十分顯著的行業。在資金方面，造紙業百元產值占用固定資產相當石化、冶金等工業;每萬噸紙漿約需投資112～210億元，每萬噸紙及紙板約需投資110～112億元。在規模方面，1998年世界漿廠(我國大陸除外)平均規模21萬噸，其中北美38萬噸，亞洲(日本、印尼、韓國)33萬噸，西歐20萬噸;世界紙廠平均規模約8萬噸，其中北美18萬噸，西歐、亞洲(印尼、韓國、日本)均為8萬噸。就單條生產線來說，國際上目前生產木漿的漿廠的規模一般認為應在30萬噸以上，紙板紙機的產量一般認為在15萬噸以上。造紙產業資金密集型與規模經濟性的特點決定了資金對于造紙企業發展的特殊意義，通過生產經營的自我積累的方式顯然不能滿足企業迅速擴張的需要，更重要的或者說更有效的是通過資本運營，以外部交易的方式來實現。
(Linda)