景興紙業:箱板紙量價齊升
2010-08-13 00:00 來源:景興紙業 責編:龜山隱真
- 摘要:
- 箱板紙量價齊升,業績大幅增長。上半年共銷售牛皮箱板紙25.3萬噸,白面牛卡紙1.4萬噸,高強度瓦楞紙4.4萬噸,石膏護面紙0.9萬噸,其他紙1.5萬噸。共實現營業收入11.17億元,同比+30.20%;歸屬于母公司的凈利潤0.60億元,同比+456.66%,稀釋后eps0.15元。
【CPP114】訊:箱板紙量價齊升,業績大幅增長。上半年共銷售牛皮箱板紙25.3萬噸,白面牛卡紙1.4萬噸,高強度瓦楞紙4.4萬噸,石膏護面紙0.9萬噸,其他紙1.5萬噸。共實現營業收入11.17億元,同比+30.20%;歸屬于母公司的凈利潤0.60億元,同比+456.66%,稀釋后eps0.15元。
第二季度盈利同比大幅增長而環比大幅下降。第二季度實現營業收入5.80億元,同比增加28.4%,環比增加8.1%;營業利潤1443萬元,同比增加545.4%,環比下降66.4%;歸屬母公司凈利潤2712萬元,同比增加257.4%,環比下降18.2%。第二季度毛利率14.0%,較一季度又有下降。
二季度盈利被壓縮,三季度景氣度恢復。紙包裝行業借助消費和出口逐步走出低谷后,企業紛紛提高開工率,導致主要原材料價格也被順勢推高,壓縮了的二季度的盈利空間。進入7月份后箱板紙銷售情況有所恢復,廢紙等原材料價格也出現回調,行業景氣度和公司經營情況又有好轉。
行業高景氣度下的產能擴張是公司業績的重要增長點。公司在建成20萬噸白面牛皮卡紙項目的基礎上實施技術改造,該生產線單機產能可達25萬噸,并可提供白面?垺⑹嘧o面紙等多紙種的生產能力,供公司依據市場需求及時調整產品結構,預計第四季度投入使用。
分散業務集中的風險,提升業績水平。報告期內,公司通過股權投資,獲得了莎普愛思藥業20%的股份。對優勢行業的投資有助于公司分散業務集中的風險,提升業績水平。公司還計劃通過非定向增發進入生活用紙領域,豐富和完善公司的業務結構。
我們預測公司10年、11年凈利潤分別為1.2億元、1.5億元,全面攤薄eps分別為0.30元、0.38元,維持“謹慎增持”評級,目標價下調至8元。
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