【CPP114】訊：并購擴張升溫 研發投入加大

　　今年2、3月份，各印刷包裝類上市公司相繼發布2009年年度報告或業績快報。本報解讀了6家票證印刷、煙標印刷、包裝印刷等領域的公司年報，以期勾勒印刷業的發展趨勢。分析發現，印刷包裝類上市公司2009年在經濟復蘇、印刷市場回暖的環境下，經營業績普遍向好，凈利潤大幅增長；各公司利用募集資金或自有資本，或進行并購，或設立子公司；在行業轉型升級的背景下，各公司加大了在技術研發方面的投入，自主創新的力度進一步加大。

　　凈利同比多增長

　　判斷企業經營業績一般有3個重要的經濟指標：營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤和每股收益。以此判斷，除個別企業外，多數印刷包裝類上市企業在2009年取得了不俗的業績，有的甚至創造了凈利潤同比增長2.5倍的業績。

　　凈利潤增長最高的是連續兩年榮登中國印刷企業100強之首的上海紫江企業集團股份有限公司(以下簡稱“紫江企業”)，2009年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.54億元，同比增長253%。紫江企業的另外兩項指標為：營業收入51.65億元，同比增長2%；每股收益0.455元。年報顯示，紫江企業之所以取得上市10年來前所未有的佳績，主要源于公司包裝業務的持續穩定發展以及房地產業務獨到的競爭優勢。

　　其他幾家企業的凈利潤同比均有一成至五成的增長。

　　深圳勁嘉彩印集團股份有限公司(以下簡稱“勁嘉股份”)凈利潤同比增長四成多。勁嘉股份2009年營業總收入21.56億元，同比增長13%；歸屬于母公司的凈利潤3.26億元，同比增長45%；每股收益0.51元。年報顯示，業績增長主要是2009年銷售收入增加，毛利率上升，以及新增合并湖州天外綠色包裝印刷有限公24.05%股權的凈利潤所致。

　　廈門合興包裝印刷股份有限公司(以下簡稱“合興包裝”)凈利潤同比增長三成多。合興包裝2009年營業總收入8.86億元，同比增長39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6719萬元，同比增長32%；每股收益0.35元。年報顯示，這是因為合興包裝2008年度新設子公司在2009年度實現銷售帶來了銷售收入快速增長，并由此帶來利潤提升。

　　東港安全印刷股份有限公司(以下簡稱“東港股份”)凈利潤同比增長兩成多。東港股份2009年營業收入5.51億元，同比增長4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7403萬元，同比增長25%；每股收益0.67元。年報顯示，2009年公司克服了年初宏觀經濟下滑、燃油稅改革導致公司丟失公路養路費繳訖證訂單以及市場競爭加劇等諸多不利因素，通過提供差異化服務、大力開拓新業務、嚴格控制成本費用等多項措施，取得了良好的經營業績。

　　福建鴻博印刷股份有限公司(以下簡稱“鴻博股份”)凈利潤同比增長近兩成。鴻博股份2009年營業總收入1.81億元，同比增長17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4834萬元，同比增長18%；每股收益0.36元。年報顯示，鴻博股份2009年印刷業務訂單為1.95億元，較2008年的1.36億元增長 43.09%，這主要受益于經濟復蘇，國內印刷市場增長，使得公司的生產銷量穩步增長。

　　2009年凈利潤同比下跌的是廈門安妮股份有限公司，營業總收入同比增長19.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比減少8.90%。年報顯示，這主要是該公司新投資的3個子公司相繼進入試產投入階段及原材料價格上漲所致。

　　并購擴張再上演

　　2009年印刷包裝類上市公司的年報業績報告傳遞著這樣一個信息：各家企業無論是利用募集資金還是自有資本，都在不斷地進行并購或擴張。這些投資行為，有的是收購公司子公司的股權，有的是在各地設立子公司，有的是對外投資持有其他公司的股權。

　　紫江企業的投資行為主要為受讓其他公司持有的子公司的股權。紫江企業及其控股子公司2009受讓的股權有：上海紫晨投資有限公司20%股權，上海紫丹食品包裝印刷有限公司24%股權，上海紫江彩印包裝有限公司7.5%股權，上海紫華企業有限公司25%股權，天津實發-紫江包裝有限公司25%股權。另外，紫江企業飲料OEM事業部還擬投資上海無菌灌裝線，設立蘭州紫泉飲料工業有限公司。

　　東港股份在2007年募集資金2.7億元，近3年的募集資金投資項目主要有：合資建立北京東港安全印刷有限公司和北京東港嘉華安全信息技術有限公司、智能標簽開發應用、數據處理及可變印刷、數字條碼印刷、防偽票證印刷。東港股份還建設了非募投項目2個：濟南臨港開發區項目、廣州東港安全印刷有限公司增資項目。

　　鴻博股份2009年實際募集資金凈額為2.6億元，該公司的4個募集資金投資項目都將于2010年5月投產：高檔商業票據印刷生產線項目，重慶數字化印刷基地建設項目，直郵商函數據處理及可變印刷、郵發封裝系統生產線，全自動智能標簽生產線項目。另外，該公司還積極開展對外投資業務，分別投資或者達成投資意向的項目有：成都市農村商業銀行以及焦作市商業銀行。

　　此外，合興包裝在2009年啟動了上市后的首次融資工作，投入募集資金1.42億元，在成都、青島、廣東(佛山)、鄭州投資年產4000萬平方米或5000萬平方米的紙箱新建項目。勁嘉股份在2008年進行3次并購后，在2009年增持湖州天外綠色包裝印刷有限公司24%股權。安妮紙業的全資子公司湖南安妮特種涂布紙有限公司、青島安妮特種涂布紙有限公司及控股子公司湛江安匯紙業有限公司2009年相繼進入試產投入階段。

　　技術研發助升級

　　在今年的全國兩會上，溫家寶總理在政府工作報告中提出“轉變經濟發展方式刻不容緩”，并將今年作為“繼續應對國際金融危機、保持經濟平穩較快發展、加快轉變經濟發展方式的關鍵一年”。印刷包裝類的上市公司在2009年紛紛加大技術研發投入，加強自主創新能力，并在2010年繼續加大科研創新力度。

　　東港股份在2009年成立了專門的研發部門，針對當前票據產品的發展趨勢，不斷加大科研創新力度，提高產品技術含量，通過開發個性化彩印、智能卡、電子賬單等新產品，提高智能標簽、數據處理產品的市場份額，全面提升公司的競爭能力，保持公司長期可持續發展。2009年東港股份申請專利4項，新授權實用新型專利5 項，分別是：視頻彎版機、易撕開信封、一種文件封套、票據防盜裝置、存折燙磁機自動送料裝置。

　　紫江企業旗下的10余家企業獲批成為高新技術企業，減按15%稅率征收企業所得稅；另有10余家企業享受“二免三減半”等稅收優惠政策。2009年紫江企業下屬企業獲得專利授權17項，其中4項為發明專利；容器包裝事業部瓶胚中心被授予為上海市市級研發中心。紫江企業2010 年一方面將繼續注重產品、技術、投資等方面的創新，有計劃、有步驟地開展技術創新、技術攻關活動，促進企業技術進步，充分運用國家對高新技術產業的扶持和稅收優惠，將科技創新作為企業考核的硬指標。另一方面，紫江企業將在技術人員隊伍的培養與建設方面探索新的路子，成立技術管理委員會，集中公司內各路專業技術人員，給企業員工一個更大的平臺去發揮他們的技術專長。

　　鴻博股份在2010年預計投資總額約1.8億元，投資一些技術含量較高的項目：重慶數據化印刷基地，本部高檔票據印刷項目，無錫雙龍信息紙有限公司項目，智能標簽項目等。年報顯示，鴻博股份10年來已形成了自己的核心技術，但面臨著市場未來需求的不確定性和技術上日新月異的發展，現有研發隊伍和硬件需要繼續不斷改進和創新，以滿足快速發展的需要。鴻博股份擬進一步加大對研發的投入，從專業設備、專業人才以及專利知識產權3個方面著手，打造有競爭力的專業團隊，以應對未來的技術革新和客戶需求。



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