造紙行業：紙及紙漿價格繼續上行
2010-03-01 09:48 來源：中金公司研究部 責編：涂運
- 摘要：
- 上周紙及紙漿價格繼續上漲。美廢價格250美元/噸，日廢221美元/噸，周環比均有較大幅度上漲。紙價方面，白板紙和白卡紙周環比上漲6.5％和3.5％，上漲幅度高于文化紙類。箱板紙和瓦楞紙價格月環比上漲13-15％。包裝紙及和廢紙價格目前仍處于上升通道，距離2008年高點還有10％的距離。
【CPP114】訊：行業近況：
上周紙及紙漿價格繼續上漲。美廢價格250美元/噸，日廢221美元/噸，周環比均有較大幅度上漲。紙價方面，白板紙和白卡紙周環比上漲6.5％和3.5％，上漲幅度高于文化紙類。箱板紙和瓦楞紙價格月環比上漲13-15％。包裝紙及和廢紙價格目前仍處于上升通道，距離2008年高點還有10％的距離。
近期主要包裝紙企業聚首交流市場情況，在綜合考慮市場和成本的變化趨勢后，認為箱板/瓦楞紙價格在三月份需要進行提價，幅度200元左右。當前，市場整體還沒有恢復正常，下游紙箱廠業務春節后才啟動，因此紙廠的發貨量還沒有上來。預計1－2個星期后，紙廠發貨量將恢復正常。
景興紙業在春節期間沒有停機，目前成品庫存20多天，高于正常水平（10天左右）。從昨天開始，公司每日發貨量和產量基本平衡。公司預計從現在開始發貨量將逐日提升，一個星期后，庫位將下降至正常水平并且三月份將實施提價。
評論：
紙及原料價格在上半年仍處于上升通道，價格達到08年高點的可能性比較大。由于今年包裝紙行業供需情況較好，包裝紙企業上半年盈利能力將維持高位。我們維持看好上半年包裝紙行業的判斷。
紙及紙漿價格的快速上漲也在積累風險，我們認為最大的風險來自于出口需求的反復。如果下半年出口需求環比上半年出現比較明顯的下降，企業盈利能力將受到不利影響。
估值與建議：
A股推薦景興紙業，3月份郵政箱訂單將成為股價進一步上漲的催化劑。H股玖龍紙業和理文造紙在前期調整后，風險得到釋放。維持HK$13和HK$5.4的目標價，對應2011財年16x和14x市盈率。玖龍紙業將在3月底公布2010財年半年報（06/09-12/09），預計半年報業績符合預期的可能性比較大。
風險提示：
認為最大的風險來自于出口需求的反復。原材料成本過快上漲，紙廠毛利率受到擠壓。
【點擊查看更多精彩內容】
相關新聞：
造紙行業需求淡季不淡
淘汰落后產能 造紙行業龍頭受益
2010造紙行業業績將有較大幅增長
上周紙及紙漿價格繼續上漲。美廢價格250美元/噸，日廢221美元/噸，周環比均有較大幅度上漲。紙價方面，白板紙和白卡紙周環比上漲6.5％和3.5％，上漲幅度高于文化紙類。箱板紙和瓦楞紙價格月環比上漲13-15％。包裝紙及和廢紙價格目前仍處于上升通道，距離2008年高點還有10％的距離。
近期主要包裝紙企業聚首交流市場情況，在綜合考慮市場和成本的變化趨勢后，認為箱板/瓦楞紙價格在三月份需要進行提價，幅度200元左右。當前，市場整體還沒有恢復正常，下游紙箱廠業務春節后才啟動，因此紙廠的發貨量還沒有上來。預計1－2個星期后，紙廠發貨量將恢復正常。
景興紙業在春節期間沒有停機，目前成品庫存20多天，高于正常水平（10天左右）。從昨天開始，公司每日發貨量和產量基本平衡。公司預計從現在開始發貨量將逐日提升，一個星期后，庫位將下降至正常水平并且三月份將實施提價。
評論：
紙及原料價格在上半年仍處于上升通道，價格達到08年高點的可能性比較大。由于今年包裝紙行業供需情況較好，包裝紙企業上半年盈利能力將維持高位。我們維持看好上半年包裝紙行業的判斷。
紙及紙漿價格的快速上漲也在積累風險，我們認為最大的風險來自于出口需求的反復。如果下半年出口需求環比上半年出現比較明顯的下降，企業盈利能力將受到不利影響。
估值與建議：
A股推薦景興紙業，3月份郵政箱訂單將成為股價進一步上漲的催化劑。H股玖龍紙業和理文造紙在前期調整后，風險得到釋放。維持HK$13和HK$5.4的目標價，對應2011財年16x和14x市盈率。玖龍紙業將在3月底公布2010財年半年報（06/09-12/09），預計半年報業績符合預期的可能性比較大。
風險提示：
認為最大的風險來自于出口需求的反復。原材料成本過快上漲，紙廠毛利率受到擠壓。
【點擊查看更多精彩內容】
相關新聞：
造紙行業需求淡季不淡
淘汰落后產能 造紙行業龍頭受益
2010造紙行業業績將有較大幅增長
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
实况足球国际服下载2024|
免费足球直播app哪个软件好|
实况足球2024PC版|
鲸鱼体育官方版下载|
jrs低调看球免费nba高清直播|
十大最好用的看球软件|
88直播体育|
懂球帝app新版官方下载|
jrs直播低调看直播奥运会|
cctv5直播足球|
今日足球最稳三串一推荐|
人人体育直播赛事|
01体育赛事免费直播|
看球直播app下载官网最新版|
01体育赛事免费直播|
实况足球网易版官网最新版本|
斗球app官网苹果下载安装|
体育直播cctv5直播|
178看球直播app下载|
下载咪咕体育直播视频|
飞鲸体育直播|
人人体育下载地址|
178看球直播app下载|
雨燕360体育免费直播nba|
极速体育jrs直播软件|
NBA直播免费观看高清APP下载|
咪咕咪咕体育|
使用这些app的好处|
jrs低调看高清直播NBA无插件|
看球通体育app官方下载|
极速体育jrs直播软件|
蓝鲸体育篮球|
英超免费观看直播平台|
实况足球网易版官网下载|
nba直播jrs在线观看免费|
JRS低调看球免费高清视频直播|
bet356体育在线亚洲版网页版|
咪咕视频下载免费安装|
今天最稳的足球推荐|
jrs直播 极速体育|
178体育苹果下载|