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造紙行業：經營環境持續改善

2009-05-20 09:30 來源：證券之星責編：任蓓

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

       【編者按：紙品產量回升，全國機制紙及紙板產量連續兩個月實現同比正增長。】

       【中華印刷包裝網】紙品產量回升，全國機制紙及紙板產量連續兩個月實現同比正增長。09年1-3月份，全國機制紙及紙板累計產量為1887.20萬噸，同比下降0.21%，降幅與1-2月份的5.78%相比大幅縮窄。其中09年3月份單月產量為745.83萬噸，同比08年3月增長2.05%，環比2月份增長23.78%。全國機制紙及紙板產量已在2、3兩個月實現了同比正增長，紙品產量的回升意味著紙廠產成品庫存已基本趨于正常。
　
       一季度是全年盈利低點，二、三季度將逐季好轉。重點關注的幾家造紙上市公司09年一季度業績已由08年四季度的虧損轉變為盈利，這反映了企業的經營環境正發生積極的變化，預計2、3季度這種積極的變化趨勢將得到持續，上市公司的業績也將因此而繼續保持逐季回升的態勢。

       木漿價格接近底部。國際木漿價格走勢依然表現疲軟，針葉漿出現小幅反彈，供需關系依然是決定國際漿價未來走勢的決定因素，目前木漿現貨價格已經下滑到了2004年底的水平，此舉引發了北美地區漿廠大量削減產量，以尋求漿價的支撐點。平衡供應與需求之的關系是漿價轉折的關鍵點，在這種轉折之前，預計高成本的漿廠在未來將進一步減產和停產。

       紙價企穩回升。近期除新聞紙外，其他紙種價格均已企穩，個別產能較集中的紙種價格還出現了小幅上漲。經銷商處的報價顯示，寧波中華的酋長白卡于5月初提價200元/噸；華夏太陽的白卡系列產品提價100-200元/噸。隨著木漿價格的企穩及紙品需求的逐步回升，預計后市紙品價格走勢將是一個企穩回升的趨勢。

       鑒于行業的經營環境正在逐步改善，并且隨著行業鼓勵政策的出臺實施，以及對落后產能的強制淘汰等因素的影響，2009年行業景氣度將逐步回升，上調行業的投資評級為“謹慎推薦”。

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