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紙業公司分紅預期較高

2009-03-03 09:15 來源：廣州日報責編：任偉

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隨著博匯紙業公布業績增長的2008年年報，上周造紙板塊一度走出齊漲行情，引起投資者關注。從各家造紙公司的業績來看，整體大幅度增長，現金流充裕，分紅歷史優越，預計其2009年初的分紅可能性較大。剛剛公布年報的博匯紙業的利潤分配方案就為每10股派現0.80元（含稅）。

    每股現金流充裕
         一家公司是否分紅首先與公司的當期業績相關，每股收益數據決定了公司的分紅前景。目前來看，大多數造紙公司的凈利潤都在增長之中，每股收益達到了一定數額。其中，除開年報凈利潤增長的博匯紙業外，行業領頭羊晨鳴紙業的去年三季度凈利潤超過了12.7億元，同比增長85％，每股收益達到了0.62元；美利紙業的去年三季度凈利潤大幅度上升了64％，達到了5219萬元，每股收益0.33元；岳陽紙業的凈利潤暴增了184％，達到了1.92億元，每股收益為0.29元；民豐特紙每股收益為0.05元，凈利潤增長27％，為1382元。

        再者，公司是否分紅與目前的現金流概況有關，如公司的收益都表現在“應收賬款”上，就沒有真金白銀拿來分紅。與多數上市公司捉襟見肘的現金流概況相比，造紙板塊受大市負面影響不大，現金流仍然十分充裕。其中，除開公布了年報的博匯紙業去年全年每股現金流高達0.96元之外，晨鳴紙業去年三季度每股現金就有0.96元，美利紙業去年三季度每股現金為0.64元，岳陽紙業的每股現金則為0.51元。

    分紅歷史好但盈利效率不高
        2009年是否能夠分紅還在于各家公司的分紅歷史，一家公司即使收入豐裕，如果向來比較“摳門”，沒有派紅歷史，也是無濟于事的。好在多數造紙公司的分紅歷史都比較好。對于岳陽紙業來說，過去的5年里4年都有現金分紅歷史，其中2006年每10股派了1.5元錢，在其當期收益中占有較高的百分比；晨鳴紙業已經連續7年派發現金紅利，是滬深兩市中的分紅模范戶，去年分紅數額達到了每10股派1.6元。而博匯紙業已經發布了分紅預案，計劃每10股派發0.8元。

        綜合各方面情況來看，造紙板塊2009年初分紅的可能性增強。但若做中長線投資，該板塊與機械、地產等諸多績優板塊類似，造紙板塊2008年經營的增業績不增效率情況突出。