從2004年底開始，造紙及紙制品行業景氣指數持續走高，從最低時的118點，迅速上升至最高時的137點，目前仍維持在130點上方，反映行業景氣度持續得到提升。

并且2008年以來，主要各類紙制品的價格均出現了明顯上漲，且有加速的趨勢。其中2008年前4個月箱板紙的均價達到了3537.5元/噸，較2005年的全年均價上升了39.36%，此外，瓦楞紙和雙膠紙的價格在此期間也上漲超過了20%。

我們的造紙行業研究員認為，這輪紙價大幅上升的最終因素就是供求關系決定的，在根本上和以往的成本推動不同，也因為需求拉動的因素令紙價在短期內出現了大幅上升。雖然目前名義產能和需求基本平衡，但《造紙產業發展政策》和《節能減排綜合性工作方案》的實施，使得短期內淘汰較多產能和新增產能短期內難以釋放等因素，使得實際產量要低于實際的需求。

統計顯示，“十一五”期間，我國計劃淘汰落后造紙產能650萬噸。造紙行業主要淘汰年產3.4萬噸以下草漿化學制漿生產線、排放不達標的年產1萬噸以下以廢紙為原料的紙廠（東部、中部省份可根據本地實際適當提高淘汰落后制漿造紙產能的標準）。2007年全國共有25個省市自治區，2018家造紙企業被列入落后產能淘汰名單，共計449萬噸落后造紙產能應予淘汰，約占全國造紙總產量的5.7%。

同時，造紙行業固定資產投資自2004-2005年高漲后快速回落，2006年僅有16.93%，較前兩年大幅降低，2007年約20%左右，產能釋放將在2009年。紙種成本轉嫁能力不斷增強，所以我們認為，行業的景氣周期將能持續到2009年。

成本變化方面，截至2008年4月，國際針葉漿和闊葉漿大概較2005年上升了44%和37%，平均漲價幅度為40%左右，造紙行業面臨的成本壓力有所增加。但自2008年以來，紙漿的價格漲幅逐漸減緩。統計顯示，截至2008年4月底，針葉漿和闊葉漿的價格分別較07年年底上升了3.5%和8.3%左右。同時，紙制品價格的上升以及人民幣持續升值，一定程度上抵消部分原材料漲價的壓力，造紙企業轉移成本的能力增強，刺激整體盈利上升。

統計顯示，2007年，造紙行業盈利能力提升并創近幾年新高，每股收益達到0.34元，同比增長37.77%。行業凈資產收益率為9.80%，同比增長30.49%；銷售凈利率為5.57%，同比增長35.12；毛利率為17.90%同比增長0.22%，同時08年一季度，造紙行業毛利率提高至18.81%，接近2005年水平。07年，主營業務收入保持較快增長，合計實現主營業務收入466.64億元人民幣，同比增長23.62%；合計實現凈利潤26.94億元人民幣，同比增長67.19%。盈利表現持續向好。